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　　来源：国元期货研究

　　策略观点

　　今年以来，国产大豆及玉米期现货价格整体呈现下跌走势，目前处于近年同期历史偏低水平，东北尤其黑龙江作为国产大豆及玉米主产区，9月底到10月底陆续完成新作收割，产情相对明朗，各地区也先后给出新作开秤价格及后市预期。

　　我们于9月23-27日走访包括农户、流转大户、大型农场、贸易企业、加工企业、饲料企业、政府机构、科研机构、保险公司等产业链上下游多类型参与者，对今年黑龙江大豆玉米产情、种植成本、后市价格及预期、销售现状及发展方向、相关进口品种冲击、期货市场参与程度等情况进行走访调研，现将相关调研情况作如下分享。

　　（一）产情

　　1．天气情况

　　通过对农场、种植大户的直接询问以及对保险公司、加工贸易企业的侧面沟通，我们了解到，今年黑龙江地区大豆及玉米种植期间经历了天气不稳定扰动，今年积温整体偏低，导致大豆品质不如去年同期。根据其中今年6-7月雨水导致玉米、大豆容重有所下降，黑龙江东部地区6月降雨量超过往期200多毫米，积温低于往年60度。另根据企业描述今年大豆品质不及往年的两个主要因素，一个是春季低温，影响苗型长势及结构，另一个是8-9月份局部干旱，影响大概三成区域，导致大豆结荚量稀松。

　　2．种植面积

　　黑河地区1900万亩（黑龙江的1/3），嫩江+九三1000万亩。今年种植面积是近几年最大面积，因为大豆补贴和玉米种植亏损。讷河大豆面积增加30%（主因玉米轮作）。

　　3．单产及质量

　　通过本次对东西两线调研，大部分调研对象认为今年蛋白含量同比下滑，去年普遍在40左右，41-43左右，去年为近年来最好的一年，今年预估蛋白在39左右，比去年整体降1-3蛋白。产量方面存在一定分歧，中西部还不错，亩产能达到400斤/亩，甚至有450斤/亩，东部产量预计与去年略低或者持平，亩产平均300左右斤/亩，23年亩产500斤/亩左右，往年平均值350斤/亩左右。

　　预计今年高（40%以上）低（39%以下）蛋白价差拉大，低蛋白和高蛋白价格相差100元/吨，也有认为会拉大到300-400元/吨左右，去年差50元/吨左右，往年100元/吨。

　　（二）种植成本及补贴

　　1．大豆种植成本

　　（1）地租成本

　　据东部地区调研，去年农场地租1.4万多一垧（15亩）地，折合小亩就是900元多，地租比前几年下降3000-4000元/垧。后市预计继续下降，2020年之前5000-6000元/垧，现在已经翻番，地租价格与粮食价格直接挂钩。

　　预计明年降幅大概还是要增加，但是幅度不会太大。

　　林口县今年地租成本没有降，还是高位。根据土地的品质，地租价格差别非常大，好地能达到700-800元/亩，普通地200-300元/亩，最好的地1200元/亩左右。

　　西部地区调研显示大豆地租在13000/垧，其他成本2500-3000元/垧。

　　农场正常地租400-500元/亩，机动地520元/亩，流转土地，地租成本大概在800-1000/亩。折合将近14000元/垧。（存在户籍要求，所以地租相对便宜）

　　（2）其它成本

　　据西北线调研，大豆其他成本2500-3000元/垧。其它种植成本没有增加，化肥、农药这块基本没变。

　　（3）总成本

　　据西北线调研，大豆成本将近2.1元/斤（不算补贴），不到2.1元/斤，大豆加上补贴基本上在成本线附近，地头毛粮跌破成本线。

　　嫩江某企业提到高油高产品种大豆种植成本1.8-1.9元/斤（含补贴）。自有地1.2-1.3元/斤。

　　讷河地区高的1.8-2万/埫，低的1.5-1.8万/埫，同比有一定幅度下降。

　　据东北线调研，农场5000元/埫，地方老百姓低的8000-12000/埫（去年平均为11000/埫），地方的种植成本可以按4000/埫去算，补贴差异也很大，种植补贴基本能拿到，差异在轮作补贴（有面积需求）。

　　2．大豆种植补贴

　　种植成本差异在地租、轮作补贴、产量。黑龙江各地补贴发放由政府制定，所以到手基本上都是一样的。大豆补贴去年400到500元/亩。

　　大豆种植补贴366元/亩（给种植者），轮作150元/亩，大垄密植、高油高蛋白补贴要求条件较高，企业预计明年大豆补贴会下降。

　　（三）大豆现货价格及预期

　　1．目前价格

　　据哈尔滨大型加工企业调研显示，大豆价格下跌主要是供大于求，后期很难上涨，新豆开秤价2元左右，39%以上蛋白有收4250元/吨，后续还可能继续跌

　　北安大型农场数据显示，2022年2.5元/斤，2023年2.3元/斤，今年不到2.1元/斤，基本每年掉0.2元/斤。

　　据嫩江贸易商显示，39-41高蛋白收购价2.1-2.15元/斤，同比预计下降0.02元/斤。

　　据讷河贸易商显示，39-40高蛋白的2.12-2.15元/斤（2019年1.6元/斤，2020年2.3元/斤，2021年2.5元/斤，2022年2.5元/斤-2.6元/斤，2023年2.3元/斤）。

　　2．后市预期

　　调研对象认为大豆价格下跌主要是供大于求，后期价格很难上涨，今年新豆开秤价2元左右，39%以上蛋白有收4250元/吨，后续还可能继续跌，黑龙江地区连续三年开秤后高开低走，认为今年可能低开低走，农民惜售情绪可能有所有改变。

　　对于后市预期，多数调研对象对今年价格相对悲观，由于今年普遍蛋白偏低，调研对象认为后市有较大概率会低开低走。其中高蛋白大豆价格预计持平，低蛋白大豆预计下跌，榨油用大豆价格跟美豆靠拢。农民卖粮意愿较强，预计低蛋白可能要回到2019年水平。当前农户没有惜售情绪。受去年后期卖粮亏损的影响，今年收购季卖的意愿比较高。大豆种植面积比例较往年调整有限，利润波动在于地租变化和补贴政策的变化。

　　（四）大豆贸易情况

　　1．贸易流向

　　压榨厂豆油主要流向东北三省。

　　豆浆粉加工企业主要流向长三角、珠三角、东北市场。

　　种植大户主要销往南方。

　　2．采购模式

　　1）期货接货（企业有自己交割库）；2）直接购买（大型贸易商）；3）拍储（国储、地方储、调节储）；4）基差定价；5）订单农业；6）粮食经纪人；7）挂牌收购（普通农户）等。

　　3．需求形势

　　据调研显示，今年黑龙江地区大豆需求整体下滑。

　　大型油脂加工企业大豆开机率整体下滑，销售少于往年同期，预计三四季度不会出现明显变化。中型冷榨加工厂开辟网络直播销售模式带动整体销量增加。大豆食品加工没什么增量，终端需求萎缩，下游的南方市场销量降低、利润降低，而且南方有不少用转基因豆做深加工，影响国产豆的销路。俄豆与非洲豆的竞争比较大。豆类总体供大于求，进口豆并不严格压榨，一旦出现较大价差就可能流入食品市场。豆浆粉加工厂需求波动有限。

　　3．预期利润增长点

　　油脂加工企业：今年油脂加工利润比较好，一方面是成本端大豆价格低，而油脂价格变动不大（有进口豆压榨油托底）；另一方面是销售渠道，或者有集团资源，或者开辟直播销售；最后一个层面是企业积极寻求其他利润来源，例如蛋白，或者提高蛋白含量增加附加值，或者深加工成副食。

　　农场：1）精细化种植管理；2）统一管理。

　　（五）总结

　　在不考虑种植补贴前提下，大豆种植利润整体低于玉米，在政策鼓励下，大豆补贴增加鼓励种植，包括生产者补贴政策、轮作政策、高油高产补贴、大垄密植补贴等，由此近年黑龙江大豆种植面积及产量较此前增加。然而，受疫情冲击消费模式以及人口结构变化抑制需求等国内因素影响，大豆下游需求难以消化增加的产量，以及进口大豆冲击，国产大豆整体仍维持供过于求的现状，2022年以来黑龙江大豆开秤价格逐年下降，今年黑龙江大豆预计在9月底10月初陆续上市，新作开秤价预期在2-2.1元/斤上下，市场预期较为悲观，认为后市有相当概率会低开低走。

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责任编辑：张靖笛 期货配资哪家好